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甲醇中长期仍看跌dd-【新闻】

发布时间:2021-04-05 18:49:37 阅读: 来源:埋夹机厂家

甲醇中长期仍看跌

近期甲醇走势颇强,从上周四到本周一连收三阳,收回部分失地,外盘美股大涨和发改委审批万亿投资项目是主要推动力。甲醇当前的供需状况决定了其后市不容乐观,我们保持对甲醇中长期看跌的观点不变,只是在当前,政策性因素利好会一定程度支撑股市以及商品市场。

欧美宽松政策预期升温

短期市场仍将由欧美宏观政策引导。如果欧洲推出实质性利好消息,欧洲风险资产过分低估状况会有所改善。由于欧洲自身经济深陷泥潭,风险资产大幅上扬的概率较小。但美元指数走弱的概率较大,大宗商品短期可能走强。近期我国不会出台较为激进的刺激政策,若欧美推出宽松政策,我国股市会受欧美宽松政策带动反弹,但力度可能不大。

9月供需面依旧不乐观

从供需情况来看,8月份甲醇供给预计会惯性增加,而甲醇下游需求亦会同步回升。但当前,甲醇消费还未能跟上供给增加速度。与此同时,在甲醇丰厚利润驱使下,甲醇行业当前的开工率维持在67%的相对高位,大大高于历史同期水平。另外,截至8月末,华东、华南港口库存总量已经超过60万吨,处于历史相对高位。

总体上,预计9月份甲醇市场仍处于供大于求状态中,甲醇价格上行将面临供需面的压力。

上游煤炭市场筑底回稳

目前对甲醇市场产生利好支撑的是上游煤炭市场筑底回稳。整个8月份,动力煤市场经历了下行探底然后回稳的艰难过程,港口煤炭库存一直处于高位,这使得煤炭企业乃至贸易商的神经一直处于紧绷状态。然而,进入8月下旬,随着港口煤炭进入量的减少以及消耗的增加,港口煤压库情况好转,库存的下降使得动力煤价格开始走稳,低热值的煤炭价格开始试探性回升。另外,增收煤炭资源税将增加煤炭的交易成本,这必将对煤炭价格产生正向的支撑。

除此之外,9月政策面的取向将对甲醇市场产生巨大影响。在上周五,发改委一次性审批了近万亿的投资项目,其中包括大批城轨交通设施基建项目。政策面利好刺激股指和商品市场大幅走高,其中螺纹钢反弹传导至焦炭市场,然后传导至甲醇市场。在“十八大”来临之际,市场上出现越来越多的声音认为,政策性救市将会出现,9月能否出现政策底将是一个待揭晓的谜题。

笔者认为,政策性因素只能在心理层面影响投资者,从而作用于短期行情。甲醇的供需面压力逐渐增大,下游甲醛的需求受制于房地产低迷迟迟不见好转,这在根本上限制了甲醇需求回暖。在传统的“金九银十”前夕的8月份,甲醇期货却经历了上市以来的最低点,可见市场并不看好甲醇后市。政策性的投资能不能从根本上改变当前甲醇的供需结构(产能极度过剩,开工率不足)值得商榷,只有在甲醇落后产能实现淘汰,甲醇下游需求得到实质性恢复的情况下,我们才能乐观地预估甲醇市场“寒冬”将过去。

因此,在上周发生了甲醇连续大涨大跌的行情后,甲醇市场多空分歧再度增加。甲醇当前的供需状况决定了其后市不容乐观,我们保持对甲醇中长期看跌的观点不变,只是在当前,政策性因素利好会一定程度支撑股市以及商品市场。操作上,当前空单减持或空仓,待回调到位再度增持。

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