埋夹机厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
埋夹机厂家
热门搜索:
行业资讯
当前位置:首页 > 行业资讯

周四谨慎美亚光电暴跌今时

发布时间:2019-09-29 14:39:01 阅读: 来源:埋夹机厂家

周四谨慎美亚光电 暴跌

前三季度营业收入4.8亿,同比增长17%;净利润1.94亿,同比增长30%。Q3单季收入2亿,净利润8700万,同比增长16%/12%,业绩基本符合我们预期。Q3单季增速较慢原因2013Q3软件收入退税较多,已包含在我们预期中。从历史看,四季度单季利润占比约30%,是传统产品的旺季,加上软件退税影响,我们预计四季度的增速会恢复。

新产品增长较快,盈利能力提高

正如我们预测,在收入分部中,口腔CT,X射线异物检测机等新产品增长较快,口腔CT的增速超过100%。前三季度净利率从36%提高到40%,主要原因是毛利率从55.7%提高到57.7%,与我们的预测一致。

估值面临切换,仍有提高空间

美亚目前股价对应2014/15年PE为46/35倍,我们认为其未来一年估值仍会提升:1)公司估值跟传统的检测仪器可比公司持平,我们预计2015年及之后主要增长点是在口腔CT机等非传统领域,2016年口腔CT等毛利占比近25%。市场对其估值应会与医疗器械公司靠拢(45倍x);2)公司有较强意愿做行业并购和移动互联网业务,其负债率仅8%,市值160亿,我们认为有足够财务资源推进并购整合,实现外延式增长;3)瑞银经济学家预计未来一年将有三次降息,无风险利率下行应会使估值中枢上行。

估值:上调目标价至53元,维持 买入 评级

我们维持2014-16年盈利预测0.93/1.24/1.61元,我们认为估值仍有提高空间。我们基于瑞银VACM工具(由于近半年无风险利率下降,公司Beta值从0.92下降至0.89,WACC从9.3%下降到8.7%),通过现金流贴现得到新目标价53元,对应2015年43xPE(高于传统业务,低于新兴业务的均值)。瑞银证券

投资者可以对美亚光电进行关注,从而进行有利投资。

南方财富网微信号:southmoney

各指标有待修正反弹之路难以一帆风顺

愉慧前国脚杜文辉被曝劈腿女演员 孕妻怒斥其人

大叶香菜高产管理技术及要点

交行报告预计2015年新增社会融资总额约18万亿元